컴포즈커피 본사 분석

2024년 8월 16일 졸리케이가 컴포즈커피를 인수했습니다. 모회사 발표는 인수 구조를 졸리비 70%, 타이탄다이닝II5%, 엘리베이션 25%로 설명했습니다. 이 투자 구조와 컴포즈 법인의 직접 주주 졸리케이 100%는 서로 다른 층위입니다.

현재 등록 공개서의 2024년 말 직영점은 0개, 가맹점은 2,649개입니다. 모회사는 2025년 9월 3,000호점 출점과 2025년 제품 판매 증가를 발표했습니다. 직접 점포 운영 경험과가맹점 지원 실적은 구분해 봅니다.

2025년 상품 매출은 2,517.1억원, 전체 83.8%입니다. 가맹 매출 122.3억원, 공사 매출 362.8억원, 용역 매출 1.3억원도 있습니다. 점주에게 납품하는 상품이 본사 매출의 큰 부분이므로 월 로열티보다 실제 공급가격·거래조건의 영향이 큽니다.

현재 2026.07~2027.06모델 등 광고는 본사 60%·점주 40%입니다. 전체 73.5억원 중점주 29.4억원입니다. 본사 설명에 따른 월 청구액 79,597원은 부가세를 더하면 약 87,557원입니다. 공개서의 일반 제품 광고 50:50 규정과 현행 집행안을 구분했습니다.

직전 12개월 월평균 매출 1,500만원 미만인 E·F등급 매장 중 본사 협조도 등을 평가해 로열티·원두 지원 대상점을 선정합니다. 판촉은 1~6개월입니다. 인근 경쟁점 입점·가격 할인으로 경쟁력이 낮아진 매장에는 할인·사은품 비용을 원두로 지원하는 정책이 기재돼 있습니다.

본사가 요구한 적격 간판·인테리어 공사는 20%, 확장·이전이 있으면 40%를 분담합니다. 장비·집기, 자발적 공사·점주 책임으로 하는 공사는 제외됩니다. 지원 후 3년 안에 본사 책임 없이 계약을 종료하면 남은 기간에 비례해 돌려내는 조건이 있습니다.

본사가 요청한 경영지도는 본사 부담입니다. 점주가 요청하면 통상 지도를 넘는 비용만 점주가 냅니다. 공개서는 점주 대출 제공·알선은 하지 않는다고 기재합니다.

외부 시공은 평당 55만원의 감리비가 있습니다. 승인 없이 외부에서 물품을 사는 자점매입에는 500만원의 위약벌 조항이 있습니다. 원재료 품목·공급가격·모바일 쿠폰 요율은 공개본에서 가려져 있습니다. 계약 원본에서 필수 구매품과 승인 가능한 다른 제품을 구분해 보는 항목입니다.

방미통위는 2026년 5월 21일 시정조치안을 통보했다고 발표했습니다. 앱 개편 과정에서 기존 서비스 종료·스탬프 일괄 소멸·계약 해지 사실 미고지 등이 조사 대상입니다. 고객 불만이 매장으로 돌아오는 사안이어서 후속 공지·보상·시스템 처리를 본사 대응 항목으로 봅니다.

본사는 점주 60% 이상 동의를 받았고 모델 재계약이 브랜드 경쟁력·인지도에 기여한다고 설명했습니다. 보도에서 일부 점주는 실제 매출 효과와 비용 부담에 반론했습니다. 동의율과 함께 분담금·집행 내역·광고 효과를 살펴볼 사안입니다.

2025.11 등록 공개서는 최근 3년 공정위 시정조치·가맹사업 관련 민사 패소·화해·형사 선고를 각 0건으로 기재합니다. 이는 등록 당시·해당 범위의 기재이며 2026년 앱 이용자 조사까지 없다는 뜻은 아닙니다.

2024년 수수료 중심에서 2025년 상품 공급 중심으로 매출 구성이 바뀌었습니다. 상품 매출 비중은 83.8%입니다. 매출은 3.4배가 됐지만 영업이익은 약 7.0% 줄었습니다. 매출총이익은 618.0억에서 812.1억원으로 늘고 판매관리비도 늘었습니다.

2025년 현금 배당은 220.9억원으로 당기순이익 332.3억원의 약 66.5%입니다. 영업활동현금흐름은 298.8억원이고, 이 보고서는 그 안에서 배당 지급을 이미 차감합니다. 연말 현금은 746.6억원입니다.

후속 사건 주석은 2026.01.08 주식 3,446주를 400.1억원 규모로 유상감자했다고 기재합니다. 주주에게 자본을 돌려주는 거래입니다. 2025년 배당과 별도 시점의 자본 유출로 보았습니다.

연말 부채 348.6억원, 자본 697.4억원으로 부채÷자본은 약 50.0%입니다. 일반 금융 차입금과 리스 부채는 구분하며 리스 부채는 약 7.1억원입니다. 한울회계법인의 2025 감사의견은 적정입니다.